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购买Hero MotoCorp; 4403卢比的目标:HDFC证券

时间:2021-09-18 13:48:11 来源:

HDFC Securities关于Hero MotoCorp的研究报告

Hero Motocorp(HMCL)18财年第4季度的数字大致符合预期。在销量(200万辆)同比增长23%的背景下,净收入达到856亿卢比(同比增长24%)。EBITDA(137亿卢比,同比增长43%/环比增长18%),利润率为16%(同比增长216个基点/环比增长15个基点),受到了控制和最高收益的支持。由于较高的RM价格和较低的备件收益,毛利率环比下降27个基点。APAT的价格为卢比。96.7亿(同比增长35%/环比增长20%)。

外表

我们将FY20E的盈利调整了1.7%,维持买入评级,目标价调整为4,403卢比(19倍FY20E EPS)。

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