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NIIT技术：强劲的FY19前景，累积

时间：2021-09-01 16:48:01 来源：

NIIT Technologies在第四季度结束时表现强劲，在最后一个季度实现了强劲的收入增长和营业利润率的增长。交易量的增长势头令人鼓舞，管理层对19财年的展望良好，因为它预计主要客户的支出将增加。该股已经重新估值，交易价格为19财年市盈率的18.5倍。我们建议以当前水平累计。

季度快照

该公司公布的2018财年第四季度总收入为788.8千万卢比，按卢比和恒定汇率计算，季度环比增长4.3％。与去年同期（2017财年第四季度）的2.7千万卢比的一次性结算影响相比，同比（YoY）收入增长9.9％。

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在本季度中，银行，金融服务和保险（BFSI）以及制造业/媒体带动了增长，两者合计贡献了近74％的总收入。就地域而言，突出表现的是欧洲，中东和非洲（EMEA）地区。

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该公司设法将其营业利润率连续提高了90个基点，达到18％。数字部门（来自RuleTek和Incessant Technologies等收购）的更高增量增长推动了利润率的提高。到第四季度末，数字产品的份额为26％，环比增长9％。

在2018财年，公司的固定货币收入增长了9.7％，营业利润率为17.4％。数字市场份额为24％，同比增长27％。

NIIT Technologies的客户群也正在多元化，前五名客户的贡献现在为29％，低于去年的34％。

漫长的盈利之路

管理层对19财年的前景极为乐观。该公司在FY18的订单接收量大大改善，并希望FY19会更好。其主要行业如BFSI（尤其是财富管理领域）以及旅行和旅游业的前景令人鼓舞。国际航空运输协会（IATA）预计2018年将是旅行和旅游的好时机。它已指导所有20个主要客户增加支出。在数字，数据和传统系统转换领域可以看到支出。

管理层在2018财年宣布了7笔大交易，并希望在19财年实现更好的交易。它的组织结构调整，激励和激励销售队伍似乎正在取得成果。

鉴于订单前景和积压订单的改善，该公司预计以不变货币计算的FY19收入至少将实现两位数增长，同时营业利润率将有所提高。

该公司在做什么？

管理层一直在减少政府业务，并试图扩大其国际业务的收入份额。政府部门的业务现在占不到百分之一。这有助于提高利润并减少未付天数（DSO）。国际地区的增长强劲。在收购Incessant Tech和RuleTek之后，数字收入的贡献一直在迅速提高，占销售额的26％。从本质上讲，该细分市场的增长速度也大大高于每个季度的公司平均水平（FY18增长27％）。在强大的订单渠道，经验丰富的高级管理团队和充满活力的销售队伍的支持下，我们预计强劲的业绩势头将继续。

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