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购买泰坦公司; 1090卢比的目标:ICICI直接

时间:2021-08-12 19:48:19 来源:

ICICI Direct关于泰坦公司的研究报告

管理层在其最新的BSE文件中表示,该公司已经进行了远景规划,以调整其FY23E的收入。管理层早些时候曾指导其珠宝收入以20%的复合增长率增长,直到22财年(2017财年收入的2.5倍)。现在,同一增长阶段已延长至23财年。鉴于2018财年9季度业绩强劲(分别为24%和32%的收入和EBITDA增长),管理层对增长前景保持乐观,目标是到23财年成为一家5000亿卢比的公司(按MRP计)。

外表

我们认为,泰坦的增长故事将在更长的时间内保持多方面的影响。因此,我们转向基于DCF的估值,将目标价格定为/ 1090,并对该股给予买入建议。在DCF基础上,我们假设收入的复合年增长率为2017-23财年20%,24-30财年11%,WACC为10.8%,终端增长率为4%。

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