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标普将Airtel的评级展望从稳定下调至负面

时间：2021-09-02 18:48:02 来源：

全球评级机构标准普尔（Standard＆Poor's）今天将其对该国最大的电信公司Bharti Airtel的前景从稳定下调至“负面”，原因是18财年财务表现疲弱以及对本财政年度资本支出上升的担忧。

它在一份报告中说：“我们认为价格竞争的加剧，而资本支出没有任何有意义的减少，是巴蒂财务业绩恢复的主要风险。”

尽管该机构将其对Sunil Mittal领导的公司的评级维持在“ BBB-”，但前景从“稳定”下调至“负面”。

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修改后的前景反映了“与巴蒂在未来12-24个月内财务杠杆恢复有关的风险”。

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该机构表示，其18财年的业绩“弱于预期”，其中包括2017-18财年的净利润仅为79.20亿卢比。

值得一提的是，财大气粗的Reliance Jio进入竞争激烈的电信市场已经破坏了该行业所有参与者的财务，并导致了合并甚至破产。

无线市场上的价格竞争可能会保持激烈，只有适度的缓和。我们认为无线资费已经触底，入门级资费为50卢比。

该机构表示，Jio进一步降低关税可能会损害其自身的收入，因为其自己的客户可能会从关税削减中受益，并指出Jio的第四季度业绩，其报告的净收入为51亿卢比。

该机构表示，取消关税，降低成本的措施，强大的非洲业务和非无线业务将提高其杠杆率。

它说，Bharti的收入下滑了12.1％，主要是国内收入下降了18.2％，并补充说，该行业的所有参与者都在遇到类似的命运。

它说，FY19的资本支出将高于最初估计的21,000千万卢比，主要是为了扩大4G网络，就像FY18那样，当时投资25,000千万卢比，而估计为22,000千万卢比。

该机构表示，鉴于大量用户具有多个移动连接，订户市场上的数据并不可靠。

该机构表示，Telenor和Tata Teleservices的合并将使其收入增加8％，并澄清其基本情况不包括合并带来的协同效应。

它说，将Infratel与Indus合并的计划不应实质改变Airtel的信用状况。

“我们相信Bharti的管理层致力于维持其财务状况。它正在寻找将其非核心资产货币化并减少债务的选择。”

该公司表示，负面前景反映了三分之一的可能性，即如果其业务业绩没有达到我们的预期，它可能会在未来12-18个月内降级Airtel的评级。

该公司表示，如果由于竞争压力将税前利润率从目前的36.4％降至30％，并且考虑竞购频谱需要承担更多债务，则该评级可能会降低。

该公司表示，如果该公司阻止其印度移动业务的下滑，或者通过股权注入或非洲业务货币化来减少债务，则可以将该前景修订为稳定。

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