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购买Ent.Network; 820卢比的目标:奥斯瓦尔

时间:2021-05-22 14:48:04 来源:

Motilal Oswal在Ent.Network上的研究报告

收入同比下降1.5%(环比增长18%)至INR1,484百万(环比增长2%),这归因于客户特定问题(现已解决)以及节日期间推迟至FY18季度(约1.2亿印度卢比)。排除一次性影响,收入同比增长4.6%。由于收入疲软,EBITDA同比下降6.6%至3.56亿印度卢比(亏损5%),而利润率同比下降130个基点至24%(亏损170个基点)。税前利润同比下降20%(环比增长119%)至1.31亿印度卢比(环比下降8%),这是由于EBITDA降低以及新车站的折旧同比增长了9%。

外表

资产货币化阶段应将RoCE从17财年的5%降至20财年的1 2%。根据EBITDA的削减,我们将目标价下调至INR 820(之前为INR 910),分配15倍的Dec’19 EV / EBITDA。维持买入。

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