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购买德万住房金融; 726卢比的目标价格:雪绒花

时间:2021-09-10 16:48:05 来源:

Edelweiss关于Dewan住房金融的研究报告

Dewan Housing Finance(DHFL)在FY18表现良好。在18财年第4季度强劲的同比增长> 80%的情况下,AUM取得了可观的增长势头-增长> 30%(过去两年平均增长20%)。这与3.03%的稳定NIM一起,为收入增长提供了支持,资产质量也保持稳定(GNPL为96bps),覆盖率为110%(2017财年为105%)。但是,好于预期的收入动能被成本上升部分抵消。考虑到在二三线城市中的存在,我们预计DHFL将成为政府负担得起的住房计划的主要受益者。

外表

以20倍FY20E P / ABV计,该股的交易价格较同业有明显折让,且股本回报率潜力达16%以上。维持“买入”评级,目标价为INR726。

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