购买艾希尔汽车； 35731卢比的目标：雪绒花
2021-09-09
Kotak Securities关于Kajaria陶瓷的研究报告
由于电力和燃料成本的上涨以及变现的压力，Kajaria Ceramics的业绩略低于我们的估计。由于天然气价格上涨，管理层降低了未来利润率的指导，但预计未来的销量将增长12-15％。亏损的合资企业现在已经达到收支平衡，现在有望继续盈利。根据FY19和FY20的估计，目前股票的估值分别为27.2倍和24.5倍。我们修订我们的估计值，以考虑到较低的变现和较高的成本，同时保持销量的增长。
外表
基于20财年30倍的预期收益（之前为694卢比），我们将目标价格调整为648卢比。我们认为，尽管到目前为止，在实施商品及服务税后从无组织的参与者转变为有组织的参与者并没有很大程度，但是随着电子方式账单的实施，像Kajaria Ceramics这样的有组织的参与者可能会受益于市场领先地位和广泛的产品供应。这可能会在1-2个季度中反映出来。我们对该公司保持乐观，并较早将股票从“累积”上调至“买入”。
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