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持有Ashok Leyland; 152卢比的目标:达米亚证券

时间:2021-05-24 16:48:07 来源:

Dalmia证券关于Ashok Leyland的报告

公司预计CV行业在2018财年将增长10%。考虑到该国当前的宏观经济形势,该公司预计将复制行业增长。我们预计,在产品组合不断扩大,对iEGR技术的接受度不断提高以及经济活动复苏的带动下,2017-19财年的复合年增长率将达到13%。

外表

我们估计,由于变现率提高,运营杠杆收益和利息成本下降,FY19E的EBITDA利润率将在2017-19财年保持在11%的水平,并且净利润将以37%的复合年增长率增长,在FY19E达到256.7亿印度卢比。我们维持持有评级,目标价为152.9卢比,基于SOTP(12倍EV / EBITDA FY19E + 2.5倍HLFL账面价值)。

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