您的位置:首页 >泉州 >

购买Reliance Capital; 660卢比的目标:ICICI直接

时间:2021-08-24 19:48:07 来源:

ICICI Direct的Reliance Capital研究报告

Reliance Capital报告的PAT收入为428千万卢比,同比增长2%,比上一季度增长36%,其中Sula Vineyards出售获得10亿卢比的收入。由于AMC IPO和较低的寿险NBP保费收入,综合营业额的增长略有放缓,收入同比下降2%至508.0亿卢比。AMC在18财年的首次公开募股(IPO)继续获得了一次性资本收益,PAT数据同比增长21%至1309千万卢比。房屋金融,一般保险和AMC的PBT强劲增长对于Reliance AMC(上市),营业额和PAT分别同比增长20%和24%至489千万卢比和153千万卢比。它同比增长24%至13亿卢比。由于市场的调整,MF AUM同比增长16%至24,500千万卢比,而第三季度则同比增长24%。家庭金融业务(上市)继续保持AUM同比46%的健康增长,至16379千万卢比。NII和PBT分别为141.8千万卢比和60千万卢比,同比增长16%和119%。PAT看来在18财年第4季度为5.7亿卢比,而2017财年第4季度为10.8亿卢比,这主要是由于2017财年第4季度的税款冲销。普通保险报告的毛承保保费同比增长36%,为1081千万卢比。PAT同比增长9%至4.6亿卢比。第四季度的综合比率为113%,高于上一季度的114%。第一季度为104%。预计短期内将进行首次公开​​募股。商业金融和人寿保险仍然疲弱。LI报告说,第四季度的边际PAT为3.4亿卢比,FY18的边际PAT为1000万卢比。

外表

各个子公司报告了强劲的收益和持续改善的轨迹。住房金融和资产管理公司已经上市,而普通保险有望很快上市。我们预计18-20财年PAT的复合年增长率将达到17%,达到1761千万卢比。我们预计随着单个业务的净资产收益率提高,净资产收益率将在FY19E达到两位数。因此,以SoTP为基础,我们对股票的估值为每股660卢比。我们维持对该股的买入评级。GI的预期首次公开募股预计于2018年进行。过去对各种媒体公司和集团公司风险敞口(约100亿卢比)的投资仍然过高,因为这些敞口的债务仍然很高。在包括Reliance Capital在内的ADAG集团股票大幅调整之后,Reliance Communications的债务清算计划虽然缓解了实施的延误,但又再次缓解了复苏的局面。该股目前的交易价格为FY20E BV的0.6倍和FY20 P / E 6.1倍。

对于所有建议报告,请单击此处


郑重声明:文章仅代表原作者观点,不代表本站立场;如有侵权、违规,可直接反馈本站,我们将会作修改或删除处理。
相关阅读