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GNFC 2018财年第四季度结果审查：资本配置将是未来的关键

时间：2021-08-17 17:48:09 来源：

尽管由于Dahej的甲苯二异氰酸酯（TDI）工厂停产7月份而在1月出现短暂的上涨，但古吉拉特邦纳姆达达谷化肥与化工公司（GNFC）报告称，该库存已经运行了一系列出色的Q4FY18数字今天的贸易增长了将近7.5％。

业绩得益于营收同比增长34％和净利润同比增长38％。由于库存增加和电力成本降低，未计利息，税项，折旧和摊销前的利润（EBITDA）大幅增长。由于大量偿还债务，利息支出减少了66％，这大大提高了营业利润。在季度环比基础上，该公司报告的收入增长了11％，而净利润增长了44％。

关

每股收益（EPS）同比增长38％。管理层宣布了75％的股息，总计约15亿卢比。

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分部表现

化工业务部门带动了收入的增长，其中化学部门的收入同比增长了50％（环比增长3.8％），息税前利润（EBIT）同比增长了41％。该公司已开始出口乙酸乙酯和甲酸，预计将在未来几天为该领域带来吸引力。

TDI价格在4月份出现短暂疲软（从330卢比/千克降至290卢比/千克）后，于4月份开始坚挺（约310卢比/千克），这对该公司有利。价格方面的支持以及管理层将利用率提高到将近110％的目标将是值得提防的主要推动因素。管理层现正集中精力增加其非TDI业务，这将有助于分散其TDI工厂具有高度腐蚀性的固有风险。

缺水问题

随着温度的飙升，人们一直在谈论公司工厂缺水带来的风险。管理层已委托钻探井眼，以在需要时促进供水。

减债

第四季度债务也显着减少。管理层实现了无债务的目标。现在，它已偿还了全部长期债务和约80％的短期借款，从而使账面上留下了约23亿卢比的债务。GNFC从1,700千万卢比的营运资金利用率降低到约225千万卢比。它预计将进一步降低它，这将进一步削减融资成本。考虑到减少的情况，我们预计未来几个季度的财务成本将大大减少，这将极大地吸引利润和收益。

外表

该股在过去三个月中已修正了15％，在过去12个月中已上涨了56％。现在，它的市盈率（P / E）为9倍，EV / EBITDA为5.3倍。考虑到业绩的改善，资产负债表质量的提高以及管理层的积极指导，我们预计收益将继续受到牵引，这可能导致股票的进一步重估。该公司已经从沉重的债务状况转变为几乎没有债务的资产负债表，并且未来将拥有大量现金。现金的使用和分配将是一个需要注意的关键因素，因为它也将定义未来的收益轨迹。

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