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收购印度国家银行; 350卢比的目标:Prabhudas Lilladher

时间:2021-05-25 17:48:05 来源:

Prabhudas Lilladher的印度国家银行研究报告

由于债券收益率的上升和准备金的双重影响,SBI的收益令人失望,亏损242亿卢比,这与NBI与RBI的高度分歧有关。这导致新的资金减少2584亿卢比(占贷款的1.25%)。滑坡率也影响了收入增长,NII同比仅增长5%(环比持平),但利润率环比上升。此外,第I层受季度环比影响约55-60个基点,因为银行不得不将重估对某些影响储备和第I层的租赁资产的影响扭转1,121亿卢比,以及损益损失。我们认为,拨备将继续用于老龄化和NCLT转介的其余部分,但由于管理层在降低滑点率以及因此在19财年降低信贷成本的指导下,将有助于提升收益。我们相信关键层-我不会在筹集资金的能力上遇到问题。

外表

维持买入评级,目标价为350卢比(原为386卢比),基于1.6倍9月19日ABV和SOTP。

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