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科罗曼德国际公司–第三季度健康，前景乐观

时间：2021-05-19 09:48:03 来源：

在成本上涨的情况下，Coromandel International（CORO）报告称2018财年第3季度同比增长健康，这得益于肥料领域的强劲销量增长。收入为2694千万卢比，同比增长19％，EBITDA同比增长34％，净利润同比增长54％。该公司的营业利润率提高了13％。CORO还设法在本季度大幅降低了20％的利息成本。

化肥板块销量激增

关

化肥和营养品部门的利润率健康增长了2.4％。由于磷酸的年度合同，该部门在本季度仍免受磷酸价格上涨的影响。但是，在合同于12月17日到期之后，成本增长的影响预计将在第四季度流入。现有的渠道库存以及限制生产的计划以及产品价格的上调可能有助于CORO将影响最小化。

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作物保护业务面临成本压力

尽管利润同比增长，但由于中国工厂关闭后原材料价格坚挺以及原材料进口总体趋紧的局面，由于成本压力，作物保护业务的利润率下降了2.4％。由于渠道库存堆积，巴西变现率降低，导致成本增加的传递率降低，并增加了利润压力。

天气影响

该公司在第三季度遇到困难，在主要运营地区（如泰米尔纳德邦，卡纳塔克邦和Rayalaseema）的东北季风低于正常且不稳定。这导致播种季节的延迟和减少，其影响的溢出将在第四季度得到证实。健康的水库水位有助于维持水量。

DBT的推出有助于降低运营资金需求

DBT补贴报销系统的推出具有一定的希望，有可能减少CORO的营运资金需求。此外，管理层认为非高峰期的实施也有利于公司，因为这将有助于在高峰季节来临之前使系统正常化。

预算拨款有利

由于在非尿素NPK部门中承担了沉重的责任，并获得了约220亿卢比的出色补贴，因此该公司的预算非常可观。氮磷钾肥料部门的补贴分配增加了24％，宣布建立特殊的银行业务安排，并保证在全面实施DBT之前清除即将发生的补贴，这对CORO来年是重要的利好消息。

外表

Coromandel International在过去的12个月中价格上涨了60％，在上周的波动中上涨了3％，目前其2019年预期市盈率为19.3倍，EV / EBITDA为12倍。该公司的目标是在2017年至2019年实现32％的复合年增长率。考虑到农业公司的有利环境，修改业务结构的计划，在19财年第二季度投产新的磷酸工厂以及非补贴业务的份额不断增加，我们认为科罗曼德是长期的优质产品，具有良好的发展前景。在当前动荡的市场中，我们建议保持Coromandel处于领先地位，并在下跌时积累。

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