您的位置:首页 >国际 >

印度政府债券前景仍然充满挑战:星展银行

时间:2021-06-30 09:48:03 来源:

新加坡星展银行集团(DBS Banking Group)表示,印度政府债券的前景仍然充满挑战,但在过去六个月的急剧抛售之后,某些价值可能正在显现。

在今天的《每日市场报告》中观察到,除了国内进入2019财年的供应压力再次出现之外,随着货币正常化的继续,发达市场的收益率可能还会进一步上升。

星展银行表示:“在这种情况下,INgov收益率仍可能面临上升压力。”

“但是,我们认为抛售的大部分可能在我们身后,而未来收益率的增长可能会更加温和。

相关新闻“在预算,制药和快速消费品包装之前,市场可能会保持波动”,2020年预算:“财政部长颤抖的箭很少” 2020年预算启动:经纪人购买清单上超过25种股票

“值得注意的是,印度的CPI有所缓解,降低了加息的紧迫性,这使我们偏爱短期债券的战术观点得以发挥。

它说:“我们对长期债券的态度是中性到负性,但收益率仍会上升。”

尽管印度的10年实际收益率(3.2%)与该地区的同业相比看起来很高,并且2年/ 10年期利差(71bps)以历史标准衡量是宽泛的,但未来的进入点可能会更好星展银行观察到,由于市场消化了发行量的增加,本月开始。

至于印度卢比,自一月底以来,印度卢比一直在贬值。

星展银行表示:“巧合的是,卢比和BSE Sensex指数在亚洲(日本以外(或日本以外))表现第二差。”

截至3月19日,卢比兑美元的汇率迄今已累计贬值了-2%,而Sensex汇率迄今累计下跌了3.3%。

星展银行认为,汇率对疲软的股市的脆弱性是可以理解的。

印度需要资金流入来弥补其经常账户赤字,经常账户赤字已从4月至12月的GDP的1.9%翻了一番,至GDP的1.9%。

该行表示:“我们预计,到2018财年,储蓄投资缺口将从占本财年预期的1.8%扩大至2016财年GDP的2-2.2%。”

截至2017年9月,印度的短期外债总计占GDP的3.8%。

星展银行认为,自2017年中以来印度债券一直承压,但这无济于事,但这主要是由于财政赤字扩大所致。

总体而言,印度的融资需求将使卢比今年容易受到美国利率上升的影响,特别是如果它们对全球股市造成压力的话。

星展集团表示:“我们仍然认为卢比今年将贬值至67。”


郑重声明:文章仅代表原作者观点,不代表本站立场;如有侵权、违规,可直接反馈本站,我们将会作修改或删除处理。
相关阅读