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购买Supreme Industries； 1540卢比的目标：ICICI直接

时间：2021-08-29 12:48:11 来源：

ICICI Direct关于Supreme Industries的研究报告

最高工业公司（Supreme Industries）报告了良好的综合业绩，这得益于产品结构的变化和更高的实现增长。工业，消费品类别的总销量分别同比增长约8％，16％和17％。由于农业板块需求的缓慢回升，管道板块的销量增速同比下降了8％。在利润率方面，价格上涨抵消了原材料价格的上涨，加上其他支出项目中某些项目的重组，有助于EBITDA利润率的增长。尽管来自联营公司的利润同比下降约40％，但由于销售增长改善，EBITDA利润率提高和税收减少，公司仍录得23％的底线增长管理层已指导所有业务部门的销量增长约12％由于农村地区支出增加。除此之外，由于产品组合的变化和某些产品类别的价格上涨而导致的实现率提高将有助于维持未来的毛利率。我们对18-20财年的收入，收益复合年增长率分别估算为〜16％和〜18％。

外表

尽管管道领域竞争加剧，但考虑到1）资本支出计划支持的健康收入增长，2）维持较高的营业利润率和3）有效的营运资金管理降低了债务/权益比率，我们预计SIL将保持较高的净资产收益率和RoCE。我们认为，强大的品牌以及持续的增长可以证明SIL的高估值。我们对该公司的估值为20财年32倍的每股收益47.5卢比。因此，我们重申对该股的买入建议，将目标价调整为1540卢比/股。

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