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购买RBL银行; 582卢比的目标:HDFC证券

时间:2021-08-29 19:48:15 来源:

HDFC证券在RBL银行的研究报告

RBL Bank(RBK)再次跨参数交付。同类最佳的增长(同比增长37%)和强劲的收费(+ 33%)带动了净利润(约18亿卢比,同比增长37%)。NIM连续第8个季度跃升,仅略低于4%(同比/季度增长46/9个基点)。资产质量回升,禁止农业贷款。尽管净压力下降了29个基点至0.86%,但RBK增强了覆盖率(〜57.6%,比上一季度上升了约400bps)。稳定的CASA增长(同比增长41%)以及不同的SA率。客户获取强劲(总计450万)。

外表

随着高收益零售贷款的增加和利润丰厚的BBB垂直行业的扩张,盈利能力的上升是不可避免的。我们已将18-20财年的RoAA增长了6个基点。维持买入评级,目标价为582卢比(3x Mar-20E ABV 194卢比)。

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