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Motilal Oswal认为FY19原油将接近$ 80 / bbl，列出前五名可提供高达40％回报的购买

时间：2021-08-09 19:48:06 来源：

美俄之间在叙利亚问题上的持续紧张导致油价飙升。Motilal Oswal股票咨询副总裁Yogesh Mehta预计，FY19的原油价格将接近每桶80美元。

接受Moneycontrol的Sunil Shankar Matkar采访的编辑专家

问：在自2018年低点大幅上涨之后，市场大部分交易都在横盘整理。是否在等待当前的盈利季节的线索之前就职？

A：市场正在等待持续盈利季节和季风的触发。

结束问：您是否期望Nifty在192,000财年结束时达到水平。如果是，驱动因素是什么？如果不是，约束是什么？

A：直到明年一月，都将举行一系列州选举。季风也将发挥关键作用。由于收入季节刚刚开始，很难预测Nifty的水平。如果公司收益有所恢复，那么我们可能会创下历史新高。

Yogesh MehtaVice副总裁-股票咨询/ Mostal OswalBuy Britannia Industries，目标6180卢比：Yogesh Mehta购买Shriram Transport Finance，目标是1925卢比：Yogesh Mehta收购Jindal Steel＆Power，目标价格为361卢比：Yogesh Mehta

问：原油价格触及每桶73美元的四年高位。您是否希望它继续上涨并在FY19突破每桶80美元？

A：由于美国和俄罗斯之间在叙利亚问题上的持续紧张关系，油价飙升。随着需求的上升，油价很可能在FY19达到每桶80美元。当前的油价上涨已经被市场考虑在内。

问：更高的原油价格将成为最大的经济风险并阻碍市场向北发展吗？这将对石油销售公司和其他相关部门的收入产生多大影响？

A：较高的原油价格可能对印度经济构成风险。但是，石油营销公司分享的任何补贴都可能对他们的收益造成25-35％的影响。没有其他部门会受到不利影响。

问：随着2018年将举行三场州选举以及明年将举行大选，政治风险会取代市场的所有其他因素吗？

A：并非如此，但是2018年州选举的任何负面结果都可能影响市场情绪，并可能取代所有其他因素。

问：三月份的共同资金流动急剧放缓。您是否希望经济放缓会持续下去，还是会复苏？

A：共同基金的流动取决于市场情绪。因此，任何影响市场情绪的因素都会影响流量。3月份，基于SIP的资金流入超过710亿卢比，而且这种情况只会持续下去。

问：债券收益率一直在波动，波动幅度在7-7.5％之间？您对收益的看法如何？

A：我们预计保单利率不会改变。因此，债券收益率将保持在7-7.5％的范围内。

问：最近的债券上涨带动了NBFC的走高，并且也期望该行业的收益有所恢复吗？您对NBFC领域有何看法？

A：由于债券收益率较低，NBFCs处于最佳位置。我们预计收益将恢复，需求前景良好。

问：由于对资产质量的担忧，银行成为关注的焦点。您认为现在是购买国有银行的合适时机，NPA问题会在19财年减轻吗？

A：尽管储备银行正在监视事态发展并对其进行工作，但公共部门银行仍在与NPA进行斗争。这些银行至少在短期内很难摆脱这个问题。

问：制药和IT行业是否步履维艰？您对Infosys的后期收益有何看法？

A：在美国食品和药物管理局（EPA）的进口禁令问题上，制药业几乎快要从树林中崛起了。羽扇豆和Sun Pharma正在检查其主要工厂。几乎所有公司都以17-18％的速度增长。

IT部门的FY19收入将增长6-10％。

Infosys 2018财年第四季度收益与我们的预期相符。该公司在本财年利用现金回购股票。管理层将较低的EBIT利润率指导下调至22％是保守的。定价压力似乎正在逐渐减弱。高利润数字产品的份额也在逐渐增加。以当前的市场价格，Infosys的FY19e市盈率为16倍，因此是保守的买入。

问：您在FY19的五个最佳选择是什么？购买/目标：2,250卢比

该公司的主要重点是扩大零售业务，在20财年之前，非汽车零售贷款所占的比例更高。该银行的目标是在继续扩大分支机构和获得强劲客户的带动下，使贷款增长25-30％。与Bharat Financial Inclusion的合并将加强银行的负债状况，并进一步提高回报率。

丸木铃木：购买/目标：10,685卢比

考虑到以下因素，我们对Maruti Suzuki持乐观态度：a）多年有利的产品生命周期； b）改善产品结构（增加优质产品的份额），以帮助变现和利润； c）减少日元风险； d）降低资本支出强度； e）改善自由现金流量转换； f）FCF产生量高，投资资本回报率大幅提高。

金达尔钢铁与电力：购买/目标：361卢比

纵观Angul和Raigarh的进展，2018财年第四季度的产量估计为1.2吨，而19财年的产量估计为5.8吨。钢铁生产正处于拐点，预计在18-20财年将以29％的复合年增长率增长至6.4吨。印度强劲的长材价格，运营杠杆和适时的销量增长预示着盈利。由于俘虏的铁矿石矿和煤炭联系，将近25％的原材料成本与投入价格风险无关。

Shriram运输财务：购买/目标：1,925卢比

在过去的五到六年中，Shriram Transport Finance的PAT一直在1200到130亿卢比之间。增长放缓，由于转向新的汽车融资，利润率令人担忧。过去6至8个季度（除非实现取消货币化的季度除外）的增长一直良好。

不良贷款迁移对收益率和信贷成本的影响将很快结束，FY19将是正常化回报率的一年。该公司正在通过积极扩展其分支机构网络进行投资，以实现增长。我们预计从19财年起，股本回报率将提高超过18％，相比其NBFC同行将更高。

不列颠尼亚：购买/目标-6,180卢比它具有稳定的健康表现。分销迅速扩张，对研发的持续投资以及其自身制造业的大幅扩张，表明管理层对增长前景充满信心。饼干以外的机会也很大。持续的溢价，显着的增量成本节省，19财年新产品的推出以及有利的商品成本前景意味着EBITDA利润率可达到15％。


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