购买DLF； 273卢比的目标：雪绒花
2021-06-13
Bonanza关于Larsen和Toubro的研究报告
最近，Larsen＆Toubro Ltd.（L＆T）的股价从52周的最高点1,470卢比修正了约13％，尽管最近几个季度的数据都不错。L＆T计划了一项为期五年的战略计划“ Lakshya”，重点是到21财年使销售额翻一番，达到2万亿卢比，将利润率（除服务外）从16财年的10％提高到21财年的11.2％，并通过在全球范围内上市来释放价值资产或剥离非核心资产。L＆T还计划将其净资产收益率从2016财年的12％提高到21财年的18％，并将运营资本从2016财年的24％降低到21财年。L＆T成功实施Lakshya的努力体现在最近在多个方面的表现。它能够成功地将净营运资金从2016财年的24％降至18财年第二季度的20％，而且营业利润率（除服务外）也显示出回升的迹象，18财年第三季度为10.9％。过去，L＆T通过L＆T Finance，L＆T Infotech和L＆T Technology Services的上市来释放价值。L＆T还剥离了一些非核心资产，例如L＆T切削工具，EWAC合金，L＆T普通保险，Seawood零售等。
外表
凭借执行良好的5年战略计划``Lakshya''，跨部门和地区的高度多样化的订单积压，简化业务结构的计划以及政府资本支出支持的私人资本支出周期的回升，我们对L＆T的估值为19.50倍FY19E每股收益。 85.20达到目标价格1,659.00卢比，上涨了约28％。
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