购买Mahindra＆Mahindra; 890卢比的目标：Prabhudas Lilladher
2021-07-01
HDFC证券关于中央存款服务的研究报告
中央存托服务有限公司（CDSL）是印度的两个存托机构之一，也是唯一一家上市的公司。鉴于数据窃取的高风险，我们认为建立其他任何存储库的空间有限。CDSL是一项业务的瑰宝，任何长期在印度建设业务的投资者都必须拥有CDSL。它具有强大的业务模型，（1）年金（发行人费用）占收入的三分之一，（2）嵌入的非线性效应正在发挥作用（13-17财年利润率增长了1,502 bps），（3）较低的资本支出要求（约占收入的3％），（4）出色的现金产生（OCF约占EBITDA的63％）和（5）来自新领域的巨大期权价值，例如学历记录和保险政策的数字化，电子仓库收据和GST Suvidha中心。
外表
我们将33倍的市盈率分配给核心收益，并添加净现金以达到425卢比的目标价（比CMP增长47％）。按照19/20财年24/21倍的收益，价值即将到来，值得买入。对于所有建议报告，请单击此处
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