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争夺权力：NTPC正准备收购压力较大的电力资产

时间：2021-07-10 12:48:41 来源：

由于银行业是关于不良贷款上升和无法收回资金的讨论的中心，对于那些拖欠贷款的公司来说，购买更多时间变得越来越困难。在最近的一份通知中，印度储备银行已明确表示，从2018年3月1日开始，需要在180天内解决超过200亿卢比风险敞口的压力账户。否则，这些公司应在15天内被拖到NCLT（国家公司法法庭）。

电力是一个大恐慌的行业，因为该行业承受着巨大的压力。业界估计，由于缺乏燃料，承购，回收不足和其他问题，发电能力接近75000-80000兆瓦。据估计，在压力下，该公司的债务超过40亿卢比，对银行体系的不良资产贡献巨大。

NCLT：必然

关

KSK Energy的Wardha电厂，Adani的Mundra电厂，Lanco，Jaiprakash Power等一些发电厂的PLF（电厂负荷率）约为40％，而Torrent，GMR和GVK等天然气电厂则处于闲置状态。

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在许多情况下，由于累积的损失和利息成本，工厂在财务上变得不可行。成本超支使它们失去了竞争力，按照目前的运营成本结构，它们无法与现行电价相提并论。SEB和其他电力买家已经转向现货市场，取消了以较高价格签定的长期PPA，这加剧了他们的麻烦。

由于在许多此类项目中几乎没有或拥有负资产，发起人在大多数情况下都想退出。但是，由于高运营成本和财务义务超出了这些资产的服务能力，因此没有买家购买这些压力较大的资产。

在最可能的情况下，这些资产将很快被拖到NCLT，然后拍卖给合适的买家。

现在，PFC，REC等贷方本身也与NTPC一起组建了一家公司，竞标这些资产。NTPC已收到约6500兆瓦项目的投标

如果发生这种情况，这些资产中的某些资产将被保存起来，并有一定时限地变得可行。但是在大多数情况下，银行和贷方仍必须削减其敞口。

对于这些资产的所有者而言，即使他们一无所获，由于其所负的债务和其他义务，这仍然是福气。此前，塔塔电力公司和阿达尼电力公司以名义卢比1的价格出售了位于蒙德拉的UMPPs 51％的股份。

“在大多数情况下，都没有股权，剩下的任何资本都属于银行。因此，拍卖符合银行和贷方的利益，他们希望收回这些工厂中滞留的资金。”在SBICAP Securities追踪该行业的Santosh Hiredesai说。

这些压力大的案例都有各自的问题。他们中的一些人在争取购电协议（电力购买协议）方面挣扎，而另一些人则因为成本超支和燃料的可获得性而苦苦挣扎。这正是在拍卖这些资产期间，由于NTPC之类的既定参与者具有优势，出价可能会因情况而异的原因。

“ NTPC的优势在于资产负债表和PPA的功能，强度。公司已经拥有长期的PPA，并且拥有大量的新建项目建设管道。如果要设法在拍卖中以4000万卢比的价格出售资产，那么与其以每兆瓦约7000万卢比的价格建造绿色项目，那将是巨大的优势。

不过，考虑到NTPC的标准是仅考虑电价低于其2017财年平均电价3.2卢比的工厂，我们估计只有企业价值低于每兆瓦3,500千万卢比的投标才可行。” Santosh Hiredesai说。

银行家和贷方将寻求更高的估值以恢复最大价值。另一方面，买方的目标是产生足够的投资回报，以证明所涉及的风险是合理的。在最可能的情况下，将是银行家必须承担责任。

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