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预计第四季度IT公司的收入将增长,利润率将保持稳定;购买Infosys,持有TCS:雪绒花

时间:2021-07-28 19:48:02 来源:

Edelweiss Financial Services估计排名前五的IT参与者-塔塔咨询服务(TCS),Infosys,Wipro,HCL Technologies和Tech Mahindra将在2018财年第四季度实现恒定货币收入环比增长1.1-2.2%。鉴于主要的全球货币(英镑,欧元,澳元)相对于美元的季比升值,这将进一步推动跨货币逆势上涨100-120个基点。

卢比兑美元汇率小幅上涨了0.5%,但相对于其他全球货币却贬值,可能导致30-50个基点的保证金顺风。利润率预计将保持稳定的环比(前五名玩家的环比增长20-50bps)。Edelweiss预计HCL Tech将以2.2%的季度收入增长(自然增长60bps)领先于其他公司,而Infosys,Tech Mahindra,TCS和Wipro的收入预计分别增长1.4%,1.3%,1.1%和1.1%。

交叉货币顺风; BFSI和欧洲在扫描仪下

英镑,欧元和澳元兑美元的汇率分别比上一季度增长4.8%,4.3%和2.2%,雪绒花公司认为前五名IT公司的跨货币顺风为100-120bps。尽管该研究公司预计多数公司(TCS除外)的BFSI增长将有所提高,但它预计未来的评论将逐渐积极(尤其是TCS)。

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随着欧洲外包业务的增加,Edelweiss预计该地区将继续保持其在北美地区的领先地位,并预计Infosys和HCLT的19财年收入指导分别为6.5-8.5%和8-10%。预计Infosys将在指导上保持保守立场,但预计HCL Tech的指导将包括约150bps的无机部分。

利润率预计将保持稳定

收盘汇率表明卢比兑美元汇率已经环比贬值2%,而季度平均汇率升值了0.5%。但是卢比兑英镑和欧元分别下跌了4.1%和3.7%。因此,该公司预计IT公司的利润率将出现30-50bps的正增长。

但是,Edelweiss没有预见到现有或新交易中的价格或成本压力。因此,它估计利润率将大致保持稳定,因为自动化和金字塔合理化效率将被在岸招聘增加所抵消。

外表:19财年的收入加速增长

随着美国经济前景的改善,欧洲外包业务的日益普及以及数字服务的规模不断扩大,印度IT公司的收入加速增长势必必定。此外,零售和能源与公用事业的垂直领域已经扭转,BFSI的增长复苏为IT行业带来了强劲的前景。

尽管在当前季度中值上限将超过大型竞争对手,但随着执行能力的提高,数字化收益的扩大,从中长期来看,Edelweiss会看到对大型上限的积极偏见。该公司在Infosys,HCL Tech和Tech Mahindra上维持“买入”,在TCS和Wipro上维持“持有”。


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