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收购Jamna Auto,收益将以18.5%的复合年增长率增长至17.3亿卢比:阿南德·拉蒂(Anand Rathi)

时间:2021-07-18 17:48:23 来源:

阿南德·拉西(Anand Rathi)

Jamna Auto是印度最大的板簧制造商,也是全球第三大板簧制造商(按装机容量计)。该公司在印度OEM市场中占有73%的市场份额,并为OEM生产500多种弹簧,为After Market生产约2000种零件。

在2018财年第二季度,由于更高吨位车辆的牵引力,收入同比增长27%,而净利润同比增长36%。OEM领域的复苏以及对售后市场的关注推动了增长。

该公司预计,在接下来的三个收入和增长年份中,收入将增长12.5%,其中OEM的复合年增长率为12%,售后市场的复合年增长率为15%。Hosur的新工厂将服务于出口市场以及戴姆勒和沃尔沃等跨国公司。

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因此,该公司预计收益将以18.5%的复合年增长率增长,达到17.3亿卢比,每股收益为4.35卢比。

Jamna Auto /评分:购买/目标:95卢比/往返:18%

该股票的市盈率为21倍FY19e和18倍FY20e EPS。Anand Rathi首次提出买入评级,目标价格为95卢比,分配22倍FY20e EPS。但是,主要风险包括M&H CV增长急剧下降以及在替代市场扩展经销商网络的延迟。


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