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2018年预算：莫迪政府是否已从投资者那里获得足够的信誉？

时间：2021-05-18 16:25:32 来源：
高拉夫·阿格瓦尔（Gaurav Aggarwal）

梅蒂斯资本管理

强制性的，喘不过气来的和不必要的祝贺性预算覆盖范围/半分析以及试图为印度2019财年预算提供多汁的花絮的尝试已开始消失。

让我们大家屏住呼吸，退一步看一看。对于印度股票市场的表现，未来的影响和期望变化（如果有的话）是什么？印度股票市场是急需的不断增长的重要资本来源？

关

我们必须按照时间范围（短期，即最长3年）来界定问题；和更长的期限（3年以上）。我的观点仅限于股票市场。

Gaurav Aggarwal联合创始人兼联合投资经理/梅蒂斯机会基金

在过去的38年中，印度股票市场的年化收益率为15％，因此将收益率降低10％（理想情况下，LTCG税率应接近5％，以使其更具吸引力，因为投资者对付15％的交易者）到13.5％（实际上可以舍入到14％）不足以防止中长期资本流动（国内或国际）发生重大变化。

允许在2018年1月31日之前获得的资本利得（有效地将每种持有的成本基础转移到该日期，除非从1月31日到出售时间之间价值出现下跌）是免税的明智之举，以限制回推和缓和市场反应从中长期来看。

此外，将10万卢比的资本收益作为免税项目，是再次试图限制股市中绝大多数小/新投资者的负面情绪。

假设市场按照历史形态运行，那么随着时间的推移，印度政府从STK保持原状的实际税收差异就不会变得无足轻重（根据FM演讲，第一年为20,000亿卢比）。

关键问题是信任：莫迪政府是否已从投资者那里获得了足够的信誉，他们不介意支付此税，其最终好处是获得持续的较高农村增长以渗透到整个印度公司的较高收入增长中？

我认为，陪审团尚无定论，但由于许多因素，尤其是最起码的影响，拟议的投资应比以前的政府带来更好的结果（实际上更接近目标，但大多数仍未实现目标，例如到2022年使农场平均收入翻一番）是即将举行的选举的迫切压力。

总而言之，公平，合理的税收并不会因此而吓阻印度故事的真正信奉者，而这一事件实际上提供了一个很好的机会，可以在印度股票市场中淘汰短期游客。 （我估计是2月2日市场大幅下跌的最大推动力）。

除了不可预测的短期收益外，在股票市场（印度人的重力定律），印度或其他任何地方，任何人都无法逃脱，未来的收益金额及其增长将继续推动中长期收益（ 3年以上）。

人们应该在这一事实中找到安慰，并接受那些坚持印度蓬勃发展的股票市场的人将会获得丰厚的回报，就像过去40年一样。

免责声明：作者是Metis Capital Management Ltd.的联合创始人兼投资组合经理。投资专家在moneycontrol.com上表达的观点和投资技巧是他自己的观点，而不是网站或其管理者的观点和投资技巧。Moneycontrol.com建议用户在做出任何投资决定之前，请先咨询经过认证的专家。


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