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单品牌零售中100%的外国直接投资:急需的助推器吗?

克里希纳·卡瓦(Krishna Karwa)

理财研究

联盟内阁是印度零售业的一个里程碑式举措,宣布了有关印度单品牌外国直接投资(FDI)的规范方面的一些显着变化,从而使全球零售商能够更轻松地获得高度动态且快速的产品,不断增长的印度市场。这项计划是真正地变得更好吗,还是它所能提供的不仅仅是眼球?

以下是以前的法规和修订后的法规的摘要:

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*在头五年(从开设第一家商店的财政年度的4月1日开始),单品牌外国零售商从国内实体采购并用于其国际业务的产品也将包含在30%的限额内。

在这一发展之后,人们可以期待什么?

流程简化:该行动是政府放宽外国直接投资政策战略的一部分,其目的是促进经商便利和促进“印度制造”运动。此外,它将在使印度成为全球投资热点方面发挥关键作用。

优胜劣汰:随着新竞争者进入竞争激烈的零售空间,国内外品牌之间的竞争将会加剧,从而导致促销支出的增加。印度零售商的利润率可能会受到影响。

消费提升:印度的非必需消费品将在很大程度上受到新法规的影响,随着产品供应量的增加和跨地区国际网点的出现,印度的自由消费预计将增长。

有组织的零售吸引力:目前,无组织的部门占印度零售业的近80-90%。除商品及服务税过渡外,预计该国一些知名的外国零售品牌的到来将进一步促进整个有组织业务的增长。

哪些外国品牌受益,哪些没有?

我们的首选股票

Shaily Engineering Plastics是我们研究范围内的股票,其涨幅最大。这家工程塑料部件制造商仅从宜家(一家瑞典的家居跨国公司)就获得了其年收入的50-60%,并且从根本上说也很稳健。对于Shaily而言,客户的粘性程度很高(尤其是在宜家的情况下)。从他们长达14年的业务关系中可以看出这一点,这种关系只是随着时间的推移而增长。

宜家看好其在印度成功的前景。它的两家门店(孟买,海得拉巴)很可能在19财年末开业。这家瑞典公司计划在该国其他地区增加25个网点,这从其在未来10年中在这方面投资超过100亿卢比的承诺中可以明显看出。

多年来,宜家在印度的增长在很大程度上受到阻碍,原因是与采购相关的指令相关的复杂性以及许多其他程序形式。对任务授权的修订对此很有利,因此对Shaily也是如此。

最近几个月该股大幅上涨。以19财年28.5倍的预期收益计算,投资者可能会考虑在价格下跌时积累资金。

可能面临高温的股票

随着可支配收入的增加,印度普通消费者不再回避放宽购买高品质品牌产品的钱包条件。过去几年来,外国品牌不断获得销售势头,这突显了这一点。

显然,国际品牌的平均售价要高于印度品牌。因此,如果外国品牌成功提高赌注,那些制造和/或销售高级品牌的印度公司可能会遇到困难。目前,多品牌印度零售商(D-Mart,V-Mart,Future Retail)可以松一口气。

最初,规则变更的影响将主要在印度的地铁和一线城市中看到。在适当的时候,考虑到该国2/3级城市零售业的巨大增长潜力,单品牌外国零售商扩大网络的可能性不容忽视。

痛处

首先,通知不包括多品牌国外零售。包括在内不仅将显着改变印度零售业的格局,而且还将吸引更多潜在国际零售商的更大兴趣。

其次,一些渴望进入印度市场的知名单品牌外国零售商已经通过许可协议/合资企业/合作伙伴关系成功实现了这一目标。这些安排不太可能被修改。例如,Zara和Marks&Spencer之类的公司分别与Trent和Reliance Retail进入合资企业,以扩大其在印度的业务。另一方面,日本服装品牌优衣库(Uniqlo)也在2017年底寻求所需的批准。

第三,一些行业专家强调,与采购有关的强制性将继续发挥破坏作用。此外,尽管针对使用“尖端”技术和“最先进”技术的单品牌零售商有减免条款(与采购相关的合规性相关),但对于此类定义的定义尚不清楚单词和此类分类要满足的条件。

外表

表面上看,由莫迪领导的政府发起的此举在纸面上看来是有希望的(并且在某种程度上将是有希望的)。但是,实际上,除非稍作调整,否则没有什么重大突破。在此公告发布之日,引起一些品牌服装和零售股票大量上涨的嗡嗡声纯粹是感性的。因此,投资者不应jump之以鼻,为之疯狂。

关注@ krishnakarwa152

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